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黄铜带产量提升出现预期偏差

来源:www.zflxgg.cn 点击: 发布时间:2020/3/12 14:57:38

黄铜带环比回升4个百分点。调坯和电炉的边际产量都有一定程度提升,这也给黄铜带供给带来了一定增量。

本周黄铜带库存进一步累积,总库存已经突破了2150万吨,未来大概率在2200万—2400万吨。4月若表观需求能比往年高点增加10%,而产量保持在去年同期水平,则黄铜带天量库存要到9月之后才能恢复到正常水平。目前的库存压力无疑是巨大的。

春节后黄铜带价格大幅上涨主要是受乐观预期带动。一是3月初疫情可以得到控制,建筑工地如期复工。二是复工后受市场赶工的影响,铜铁需求会出现补偿性消费,可以实现库存快速去化。三是为了对冲疫情对经济的影响,****会出台对冲政策,加大基建端的投入和房地产限制政策边际放松,这都将带动用铜需求改善。但事实上,目前返城客流有限,难以支撑3月实现高强度的复工。而各地出台的所谓房地产刺激政策也都是以对冲疫情为主,主要是保障房地产企业的现金流,而主要的房地产限购和对房企的融资限制并没有放松。

总而言之,目前的黄铜带价格已经透支了市场乐观预期,而一旦基本面出现预期偏差,则黄铜带价格会承压下行。建议投资者择机布局空单。

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